은행 예금은 어디로 움직이고 있을까?

 

은행 예금에 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 더 큰 그림.

보증금(주황색)은 계속 하락하고있습니다.

~$1.4T는 2022년 3월(1차 연준 인상) 이후 예금 계좌를 떠났습니다.

 

어디로 가고 있을까?

머니 마켓 펀드(빨간색)로 ~$900B가 유입되었고, CD(파란색)로 ~$500B가 유입되었습니다.

 

 

이는 2001년 이후 전체 은행 예금에서 가장 큰 하락 폭(하단 패널)입니다.

그러나 이것은 인프라 손상으로 인해 9/11을 전후하여 구조적 문제였습니다.

이를 특수한 상황으로 치면 50년 만에 최대 규모의 예금 하락입니다.

 

 

이것이 왜 기록 하락인가?

모바일 뱅킹 앱과 연준의 급속한 인상의 조합은 당좌 예금 및 저축 예금 금리보다 훨씬 더 매력적인 단기 금융 시장 금리와 CD 금리를 만들었습니다.

 

 

그리고 이것은 "정기적인" 인상 주기가 아닙니다.

이번 인상 주기로 인해 1998년 http://bankrate.com(빨간색) 에서 금리를 측정하기 시작한 이래로

머니마켓 금리와 예금 금리 간 스프레드가 가장 크게 벌어졌습니다.

 

많은 사람들이 은행을 계속 떠나는 것이 합리적이라고 생각합니다.

"상황이 안정되고 있다"고 말하는 것은 비합리적이다.

이는 450bp의 수익률이 예금자들에게 더 이상 흥미롭지 않다는 것을 의미합니다.

"뱅크 워크"는 계속됩니다.

 

- Jim Bianco (@biancoresearch)