2024년에 미국이 경기 침체에 빠질까요?

 

2024년에 미국이 경기 침체에 빠질까요?
작년 한 해 동안 금리의 급격한 상승과 시장 불확실성으로 인해 경기 침체에 대한 우려가 커졌습니다.

최근에야 심리에 변화가 생겼습니다. 미국 경제의 회복세를 고려할 때 연준이 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하는 연착륙의 가능성이 높아지고 있다고 보는 투자자가 늘고 있습니다. 하지만 여전히 신중한 투자자들이 많습니다.

 

이 그래픽은 2024년 월스트리트, 메인스트리트, 최고 경영진의 미국 경제 전망을 보여줍니다.

 

2024년 경기 침체 가능성
주요 인사들이 예측하는 경제 전망은 다음과 같습니다:

 

출처: 뉴욕 연방 준비 은행, 볼터스 클루버, 컨퍼런스 보드, 골드만 삭스 투자 리서치, 뱅크 오브 아메리카. 8~9월에 실시한 설문조사 및 예측을 기반으로 한 데이터입니다.*1959~2009년 데이터를 바탕으로 10년물 마이너스 3개월물 국채 수익률 스프레드를 사용해 경기침체 확률을 추정한 뉴욕 연준 모델에 근거. **컨퍼런스보드 3분기 CEO 설문조사에서 향후 12~18개월 동안의 경기침체 확률.

 

7월에 연방준비제도 이사회는 2024년 경기침체를 더 이상 예상하지 않는다고 발표하여 이전 전망에서 급격히 벗어났습니다.

연준 직원들이 계속해서 밝은 전망을 내놓고 있지만, 10년 만기 국채 금리와 3개월 만기 국채 금리 사이의 수익률 곡선을 보면 향후 12개월 내에 경기 침체가 발생할 확률이 61%에 달하는 것으로 나타났습니다. 역사적으로 수익률 곡선은 1959~2009년 데이터를 사용하는 뉴욕 연준 모델을 기반으로 경기 침체를 예측하는 신뢰할 수 있는 지표였습니다.

한편, 볼터스 클루버가 경제학자들을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 48%가 향후 12개월 동안 경기 침체를 예상하는 등 의견이 분분한 것으로 나타났습니다.

메인 스트리트의 소비자들은 컨퍼런스 보드 설문조사에 따르면 69% 이상이 내년에 경기 침체가 발생할 가능성이 있다고 답하는 등 보다 신중한 태도를 보이고 있습니다.

하지만 미국 최고 경영진의 한 구석에서는 긍정적인 전망이 나오고 있습니다. 골드만삭스는 최근 경기 침체 가능성을 15%로 낮췄고, 뱅크 오브 아메리카는 35~40%로 전망했습니다. 반면, CEO의 84%는 향후 12~18개월 내 경기 침체에 대비하고 있으며, 이는 2023년 2분기의 92%에 비해 감소한 수치입니다.

 

불 케이스와 베어 케이스의 신호
투자자들이 면밀히 주시하고 있는 주요 요인 중 하나는 금리 인상이 경제에 미치는 영향입니다.

 

강세장의 경우, 비필수 품목에 대한 지출이 둔화되었지만 금리 상승이 아직 소비자 지출에 큰 영향을 미치지 않은 것처럼 보입니다. 소매 판매는 계속해서 견조하며, 홈디포, 월마트, 로우스 및 기타 주요 소매업체의 수익은 회복세를 보이고 있습니다. 주요 변화는 소비자들이 보다 저렴한 옵션을 구매하고 있다는 점입니다.

그러나 소비자는 점점 더 대출에 의존하여 지출을 하고 있습니다.

약세 시나리오의 경우, 가계 부채는 3월에 17조 달러로 사상 최고치를 기록했으며 전년 대비 19% 증가했습니다. 이자율이 높아지면서 차입 비용이 급증하여 가계 예산에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 한편, 기업 채무 불이행은 2023년에 가속화되었으며 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

전반적으로 경제 전반에 걸쳐 엇갈린 신호가 나타나고 있으며, 2024년에 경기 침체를 경험할지 아니면 피할지 여부는 불분명합니다. 금리가 소비자와 기업에 미치는 전체 영향을 정량화하는 것은 아직 미해결 과제로 남아 있습니다.

 

자료 출처: Visual Capitalist, "Will the U.S. Get Hit With a Recession in 2024?"