중앙은행 금 수요

30년간의 중앙은행 금 수요
지금까지 채굴된 금의 거의 5분의 1을 중앙은행이 보유하고 있다는 사실을 알고 계셨나요?

투자자와 보석 소비자 외에도 중앙은행은 금 수요의 주요 원천입니다. 실제로 2022년 중앙은행은 1967년 이후 가장 빠른 속도로 금을 매입했습니다.

그러나 2022년의 기록적인 금 매입은 중앙은행이 금을 순매도했던 1990년대와 2000년대 초반과는 극명한 대조를 이룹니다.

위 자료는 세계금협의회의 데이터를 사용해 30년간의 중앙은행 금 수요를 보여주며,

지난 30년간 금에 대한 공식적인 태도가 어떻게 변화했는지를 강조합니다.

중앙은행은 왜 금을 구매하나요?
금은 수많은 국가의 금융 준비금에서 중요한 역할을 합니다. 중앙은행이 금을 보유하는 세 가지 이유는 다음과 같습니다:

외환 보유고 균형 유지
중앙은행은 통화 보유로 인한 위험을 관리하고 경제 혼란기에 안정을 도모하기 위해 오랫동안 금을 외환보유고의 일부로 보유해 왔습니다.

법정화폐에 대한 헤지
금은 인플레이션으로 인한 통화(주로 미국 달러화)의 구매력 약화에 대한 헤지 수단으로 활용됩니다.

 

포트폴리오 다각화
금은 미국 달러와 역의 상관관계를 갖습니다. 달러 가치가 하락하면 금 가격은 상승하는 경향이 있어 중앙은행이 변동성으로부터 보호할 수 있습니다.

 

매도에서 매수로 전환
1990년대와 2000년대 초반 중앙은행은 금을 순매도했습니다.

양호한 거시경제 여건과 금값 하락 추세 등 여러 가지 이유가 있었습니다. 강력한 경제 성장으로 인해 금의 안전자산으로서의 가치가 떨어졌고, 낮은 수익률로 인해 투자 매력이 떨어졌습니다.

금에 대한 중앙은행의 태도는 1997년 아시아 금융위기와 이후 2007~08년 금융위기를 거치면서 변화하기 시작했습니다. 2010년 이후 중앙은행은 매년 금을 순매수하고 있습니다.

1999년 말부터 2021년 말까지 금을 공식적으로 매수한 10대 중앙은행을 살펴보세요:

1999년 말부터 2021년 말까지 금을 공식적으로 구매한 상위 10개 국가는 이 기간 동안 중앙은행이 구매한 전체 금의 84%를 차지합니다.

미국의 최대 지정학적 라이벌인 러시아와 중국은 지난 20년 동안 가장 큰 금 구매국이었습니다. 특히 러시아는 2014년 크림반도 합병 이후 서방의 제재를 받은 후 금 매입을 가속화했습니다.

흥미로운 점은 위 목록에 포함된 대부분의 국가가 신흥 경제국이라는 점입니다. 이들 국가는 주로 미국 달러화를 비롯한 통화에 영향을 미치는 금융 및 지정학적 위험에 대비하기 위해 금을 비축하고 있을 가능성이 높습니다.

한편, 스위스, 프랑스, 네덜란드, 영국을 포함한 유럽 국가들은 중앙은행 금 협정(CBGA) 프레임워크에 따라 1999년부터 2021년까지 금을 가장 많이 판매한 국가였습니다.

2022년에 금을 매수한 중앙은행은 어디인가요?
2022년 중앙은행은 약 700억 달러에 달하는 기록적인 1,136톤의 금을 매입했습니다.

 

2022년 10월 기준 전년 대비 86%의 인플레이션을 겪고 있는 터키는 보유량에 148톤을 추가하며 최대 구매국이었습니다. 중국은 미국과의 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 11월과 12월에 62톤을 추가하며 금 매수 행진을 이어갔습니다.

전반적으로 이머징 시장은 2000년대부터 시작된 추세를 이어가며 금 매입의 대부분을 차지했습니다. 한편, 2022년 공식 금 구매량의 3분의 2에 해당하는 741톤이 미보고된 것으로 나타났습니다.

분석가들에 따르면, 미신고 금 구매는 서방의 제재를 피하기 위해 글로벌 무역을 탈달러화하려는 중국과 러시아 같은 국가에서 발생했을 가능성이 높습니다.

 

자료 출처: Visual Capitalist, "Charted: 30 Years of Central Bank Gold Demand"